相比之下，做空的风险却是无上限的，因为股价理论上可以无限上涨。这意味着如果判断错误，做空者可能面临巨大的亏损，甚至超过初始投入的资金。 做空行为有助于市场价格发现机制的有效运行，因为它鼓励了对公司的批判性分析，促使管理层提高透明度和效率。同时，它也为市场提供了流动性，在某些情况下还能起到稳定市场的作用。然而，过度或恶意的做空活动也可能导致市场波动加剧，影响企业正常运营和发展。 叶小天郑重的摇摇头 “这有啥关系，在我帮他做的这段时间，我又不干什么， 如果之后的股东大会之后， 徐总那边真的稳住了局势， 那我跟他的合作也就到此为止了， 之后我再做什么， 理论上来说跟他就没什么关系了。” “啊.....” 林梅没想到叶小天会这么说，她总感觉这样是不是有点不太好，前脚给别人做完项目，后脚就准备着去做空别人？会不会有点不道德呀。 但是叶小天可不管那么多 “又没让你现在去做， 但是这个股票你要关注着，随时做好相关的准备了。” 林梅点点头 “可以是可以，但是做空的话不一定能融到券呀，而且咱们的资金量那么大。 而且我之前也没做空过。” 融券主要是通过证券公司来进行的，这是因为融券是一项信用交易活动，涉及投资者向证券公司借入证券并卖出，之后在约定的时间内以相同种类和数量的证券归还的行为，这项业务需要专业的管理和风险控制，因此通常由具备相应资格和能力的证券公司来提供服务。 融券的主要来源这个也太是证券公司的自有库存，证券公司自身持有的股票可以作为融券的来源之一。 另外还要里就是客户托管的证券，证券公司可以将一些客户的闲置证券（通常是那些同意出借其持有证券的客户）借给其他需要进行融券操作的投资者。 还有外部机构或合作伙伴提供的券源，这包括从其他金融机构、基金公司等处获得的券源，有时也称为“约券”。 至于融券为什么要找证券公司融券？ 主要是证券公司在处理融券业务时有严格的风险评估和管理制度，确保借贷双方的利益得到保障。 除此之外，融券行为受到严格的监管，只有符合特定条件的证券公司才有资格开展此类业务，保证了操作的合法性和透明度。 对于大多数个人投资者来说，直接与证券公司合作是最方便的选择，因为它们提供了完整的开户、授信、借券等一系列服务。 虽然理论上所有符合条件的证券公司都可以提供融券服务，但实际上并不是每一家都能提供充足的券源或者优惠的费率。 融券主要是通过证券公司来进行的，而且这是目前最普遍也是最安全的方式。 叶小天笑了笑 “关于融券，其实你也不用太担心，去找秦姐吧，她应该会有办法的。” 在这方面，他相信秦茜肯定是有办法的。 甚至说不定秦茜自己也会想做一笔， 但是这都无所谓了， 秦茜要是进去做空， 叶小天也是欢迎的， 人多力量大嘛。 至于将来如何出场，那就各凭本事了。 林梅点点头 “做空我心里不太有底，也是跟我们做多一样吗？” 叶小天点点头 “差不多的，咱们的市场跟国外有些区别， 很多品种虽然说可以做空，但是实际在做的时候， 是融不到券的。 而国外做空都是有依据的，一般都是上市公司出现了重大的丑闻，就比如之前的瑞幸咖啡。” 这个案例之前叶小天跟她讲过。 2020年初，全球资本市场因新冠疫情而动荡不安，在此背景下，国内新兴的连锁咖啡品牌瑞幸咖啡成为了一家备受关注的公司。 它以其快速扩张、激进的市场策略以及创新的商业模式吸引了大量投资者的关注。 然而，随着市场的深入观察，一些质疑声也开始浮现。 2020年1月31日，知名做空机构浑水研究发布了一份针对瑞幸咖啡的匿名报告，该报告长达89页，详细指控瑞幸存在财务造假行为，包括夸大销售收入和交易量。 根据报告，浑水获得了超过11,000小时的门店流量视频监控数据，并实地调查了981个营业日内的92个全职和1418个兼职员工的工作情况，以此作为证据支持其指控。 这份报告指出，瑞幸通过虚报销售单据来伪造收入增长，同时利用关联方交易掩盖亏损。 具体来说，浑水声称瑞幸在2019年第三季度和第四季度的日均商品销售量至少被夸大了69%和88%，并且2019年的净收入被夸大了约100%。 浑水的研究报告一经发布便在市场上引起了轩然大波。瑞幸咖啡的股价应声暴跌，盘中多次触发熔断机制，最终收跌逾80%。面对如此严重的指控，瑞幸起初否认所有不实说法，但随后事态迅速恶化。 2020年4月2日，瑞幸咖啡承认自2019年第二季度起存在虚假交易行为，涉及总销售额约22亿元人民币。 此消息再次引发了市场恐慌，导致瑞幸股价进一步下跌，并最终于同年6月29日从纳斯达克退市。 瑞幸咖啡的丑闻不仅给自身带来了灭顶之灾，也对整个行业产生了深远的影响。美国证券交易委员会（SEC）对瑞幸及其高层管理人员提起诉讼，要求支付巨额罚款并实施其他补救措施。此外，瑞幸还面临着来自股东的集体诉讼，这可能导致公司承担更多的法律责任。 见林梅好像回想起来了，叶小天笑着说道 “苍蝇不叮无缝的鸡蛋， 只不过国外的市场比我们更正规一点，做空也是需要理由的。 浑水在做空之前肯定是有建仓的，等建仓完成之后，再公布所谓的消息， 不然这个股票也不会跌这么惨。”